在随后的互联网泡沫中，雅虎中国默默地生存着。但是中国日益兴盛的互联网市场令雅虎再也坐不住了。2003年底，依靠收购周鸿一的3721公司，雅虎改组了雅虎中国的架构，订立了以搜索业务为主的运营模式。这一举动虽然有效，可是雅虎中国在国内依旧是一个二流的门户网站。

　　2005年8月，雅虎宣布与阿里巴巴合作，全面植入对方在网络交易上的成功模式，雅虎并且抛弃了全面收购的方式，而采取了资本合作的形式，希望可以复制雅虎在日本的成功，令新生的雅虎中国成为中国互联网行业的巨头。

　　从雅虎中国简单的历史可以看出，雅虎在中国经历了一个不断尝试的过程:从自己独自做，到花钱请人来做，然后再到与别人合作来获取分成。前两种模式不能令雅虎满意，因此，这次与阿里巴巴的合作显然是雅虎在中国的第三次尝试，也可能是最后一次尝试。

　　应对eBay

　　在网络拍卖业务上，雅虎和eBay一直是死敌。尤其在日本和台湾的市场上，eBay在这两个市场遭遇到了前所未有的耻辱。正如雅虎首席执行官特里·塞梅尔所说的那样:“论拍卖，eBay在美国和欧洲大部分地区做得很好。但是在亚洲，雅虎在日本是第一，在(中国)台湾也是第一。”

　　现在，这一场战火不可避免地蔓延到中国内地市场。凭借这次合作，雅虎联手eBay在中国市场最大的对手淘宝，必然会对eBay形成致命的打击。

　　雅虎付出的10亿美元中肯定有部分将投入到个人拍卖市场上。虽然阿里巴巴目前的收入已经足够可以支撑淘宝的发展，但是eBay发展势头咄咄逼人，今年早些时候更表示投1亿美元到中国市场，阿里巴巴和雅虎没有理由不接招。

　　更重要的是，雅虎选择了与eBay完全不同的道路。eBay收购了易趣，但是雅虎并没有收购淘宝。后面一种模式可以令淘宝凭借其对中国市场的理解更大地发挥自己的能动性。

　　挑战百度

　　至于10亿美元的投入，有阿里巴巴高层对记者表示，绝大部分将用于搜索业务，这将直接针对刚刚在美国上市的第一大中文搜索引擎百度。

　　但是这一消息没有得到证实，不过可以预计的是，雅虎系(包括雅虎中国、一搜、3721)在中国的搜索领域已经取得了仅次于百度的市场份额，新的雅虎中国将会继续扩大这一优势。

　　尤其是，阿里巴巴总裁马云认为，未来的电子商务肯定离不开搜索，因此，搜索将成为阿里巴巴拓展电子商务空间的一个重要武器。

　　根据艾瑞调查公司的统计，目前百度、雅虎、Google分别以36.29%、22.72%、21.22%的占有率名列国内搜索引擎市场前三名，而在付费搜索市场上，雅虎中国拥有40%的市场份额，在中国市场位列第一。

　　争夺中国市场

　　投资银行Piper Jaffray发布最新评级报告，将雅虎的股票评级维持在“买入”，并将雅虎股票的目标价位定在43美元。Piper Jaffray认为，雅虎与阿里巴巴达成的10亿美元的交易是一个“强劲的战略举措”，它将使雅虎在中国市场的竞争中处于领先地位。

　　Piper Jaffray表示，雅虎目前已成为中国互联网市场的主要服务商之一，它有望成为主导中国互联网市场的几家服务商之一。雅虎在中国市场的竞争中已经走在了eBay、微软MSN和Google的前面，该公司已在中国建立了大规模的互联网运营平台。

　　Piper Jaffray预计雅虎第三季度的业绩将高于分析师们的普遍预期。“我们坚持认为雅虎正在逐渐改善资金利用效率，这将为其未来的发展提供强劲动力。”

　　在雅虎中国的两次尝试失败之后，把雅虎在日本的模式复制到中国显然成为雅虎的最大愿望。尤其在全部收购3721之后，雅虎中国与雅虎总部之间的不信任危机令雅虎不愿意重蹈覆辙，这一次，雅虎选择了投资收益而不是全盘收购。

　　雅虎日本是雅虎和日本软银公司合作的产物，在这个公司中有33.5%的股权由雅虎持有，42%由软银持有。软银利用雅虎的品牌，主要从事的业务包括电子商务和网络广告。在公司收益中和雅虎按投资比例进行分成。雅虎对这个公司并没有控制权，真正的控制权掌握在软银手中，但是这并不妨碍雅虎日本为雅虎带来的无与伦比的收益。

　　根据2004年4月数据，按照雅虎50美元的股价计算，其中有23.14美元来自日本雅虎，在此之前的12个月，雅虎的股价上涨了25美元，其中有19美元要归功于日本雅虎。而且雅虎日本的市值在当时达到了500亿美元，远远地超过了雅虎全球的330亿美元的市值，甚至高过了当时ebay的市值。